一名建筑工人在改造建筑项目中带着工具箱行走

另一个为脱碳建筑融资的进入者:可持续抵押贷款支持证券

如今,改装风靡一时。从谈论以气候行动为导向的 COVID-19 恢复策略,到认识到我们的许多旧建筑不适应当前条件(特别是在最近的悲惨热浪中尤为明显),改造问题占据了许多企业的心领导者和政策制定者。

从经济角度来看,改造需求的规模应该足以让任何人停下来。 来自 Pembina 研究所的分析 7 月中旬的研究表明,“未来 20 年的脱碳改造浪潮可以创造多达 200,000 个长期高薪工作,每年创造超过 480 亿加元的经济发展 [在加拿大],在医疗费用,并通过增加税收为自己支付两倍的费用。”这将每年需要近 150 亿美元用于住宅建筑,另外 60 亿美元用于商业和机构建筑。

机会和支出需求的规模都是巨大的。这就是为什么加拿大政府、不列颠哥伦比亚省和无数地方政府正在加大激励力度并致力于新形式的创新融资计划,例如财产评估清洁能源 (PACE) 融资。在 2021 年预算案中,渥太华向加拿大抵押贷款和住房公司 (CMHC) 提供了 44 亿加元,通过价值高达 40,000 加元的无息贷款帮助房主完成深度房屋改造。

然而,甚至在宣布之前,CMHC 就在努力制定一个可持续的金融框架,以制定其在加拿大的气候行动方法。

该公告的核心是对可持续抵押贷款支持证券(SMBS)的兴趣

 
抵押贷款支持证券是一组抵押品,这些抵押品汇集在债券中并出售给投资者。从广义上讲,它们包括商业和住宅抵押贷款支持证券 (CMBS/RMBS),它们由各自的财产类型提供支持。

抵押贷款支持证券解释

抵押支持证券解释。资料来源:景顺:抵押证券及其功能
资料来源:景顺: 按揭证券及其功能

创建某种 MBS 的一般优势在于,它允许银行通过将汇集抵押贷款作为债券出售给投资者来刷新其内部现金流,然后使用筹集的资金为更多贷款提供资金。在资本受限的经济体中,这可能非常有帮助。对于投资者来说,这也很有吸引力,因为它允许他们获得投资——比如住宅抵押贷款——具有有吸引力的风险或利润状况,否则他们可能无法获得。它们的缺点包括提前还款的可能性,这会使它们的长期盈利能力不明确,以及通过证券化过程在投资者和借款人之间出现的有些不透明的关系。

可持续的抵押贷款支持证券是完全相同的机制,在各种可持续性绩效衡量标准的基础上增加了一层过滤和捆绑抵押贷款。例如,如果抵押贷款有义务和可靠的计划随着时间的推移减少一定数量的温室气体 (GHG) 排放量,则它们可能只包含在 SMBS 中。

SMBS 在美国最受欢迎,其中联邦国民抵押贷款协会(“房利美”)是主要发行人。房利美通过从贷方购买个人抵押贷款并将其打包成债券,或直接从银行购买其他 MBS,利用其金融权力来维持抵押贷款市场的流动性。

2020 年,房利美发行了近 880 亿美元的多户 SMBS 和 94 万美元的单户 SMBS(后者于同年开始)。这使得房利美成为全球最大的单一绿色债券发行人。

CMHC 的可持续金融工作及其支持的研究为加拿大的中小企业看到了类似的机会。

在工作的基础上 威尼斯wns888app 的商业步伐和弹性报告, 威尼斯wns888app 进行了一个简短的研究项目来了解 SMBS 在推进改造市场中的潜在作用 一般来说,以及它们在威尼斯wns888app的背景下可能意味着什么。通过气候应急计划,我们拥有该国最具潜力的市场之一——因此,许多商业和政府参与者对这些新方法的兴趣肯定很高。

结果, 正如我们的分析所示,充其量是不确定的。虽然德勤的 CMHC 报告强调 SMBS 可以帮助简化市场对整个投资环境社会治理 (ESG) 标准的采用,但对推进改造的具体贡献要微弱得多。

正如 BC 发现的那样,即使有相当慷慨的激励措施,也只有少数人能够或对可能减少排放的改造类型感兴趣。加拿大基础设施银行一直在努力获得 26 亿美元的改造融资;一些批评者坚持认为,它只是向无论如何都会进行这些投资的大业主提供贷款。似乎采用普遍存在的问题还不够,即使有大量政府公告,但随着威尼斯wns888app和加拿大的建筑队伍老化并难以吸引人才,提供训练有素的承包商和设备仍然是重大挑战。

如果我们希望实现到 2030 年将温室气体减少 45-50% 的气候目标,那么解决改造需求将是我们地区未来十年最关键的任务之一。在最近的记忆中,我们地区的社会和经济福利——创造新的就业机会、更健康的空间,并防止未来的气候冲击,如 7 月初的“热穹顶”。

威尼斯wns888app 相信“改造经济”将成为我们未来经济的重要组成部分,并正在为此投入大量工作,例如: